Investing.com — Morgan Stanley, Apollo Global Management’ın notunu Eşit Ağırlık’tan Fazla Ağırlık’a yükseltti. Banka, ücret ve spread kazançları için iyileşen görünümün, yavaş büyüme döneminden sonra 2026’da toparlanma sağlayabileceğini belirtti.
Aracı kurum, fon toplama, yeni ürünler ve dağıtımın genişlemesiyle Apollo’nun ücretle ilgili kazançlarda %20’den fazla büyüme sağlaması için artık daha net bir yol gördüğünü açıkladı.
Bununla birlikte, faiz kaynaklı zorlukların azalması ve kredi spreadlerinin istikrar kazanmasıyla spread ile ilgili kazançların iyileşmesini bekliyor. Ayrıca, sermaye piyasalarındaki toparlanmanın performans ücretlerini destekleyeceğini öngörüyor.
Analistler, Apollo’nun kazanç büyümesinin yeniden hızlanmasını beklediklerini belirtti. Tahminlere göre hisse başı kazanç 2025’te %7 artacak, ardından 2026’da %18 ve 2027’de %20 yükselecek. 2030’a kadar bileşik yıllık büyüme oranı %14 olacak. Banka, 2026 kazanç tahminini %2,5 ve 2027 tahminini %2 artırdı.
Fiyat hedefi 151 dolardan 180 dolara yükseltildi, bu da yaklaşık %45 yükseliş potansiyeli anlamına geliyor. Morgan Stanley, önceki 13,7 kat hedef çarpanına kıyasla 16 kat kazanç çarpanı uyguluyor.
Apollo hisseleri bu yıl %25 düşüşte. Bu performans, %11 düşen rakiplerinin ve %13 yükselen S&P 500 endeksinin gerisinde kaldı.
Banka, hisse senedi geri çekilmesinin cazip bir giriş noktası sunduğunu belirtti. Apollo’nun varlıklarının yaklaşık %80’ini oluşturan kredi riskine ilişkin piyasa endişeleri hisseyi baskılamış durumda. Bu oran, rakip ortalamasının oldukça üzerinde.
Morgan Stanley, kısa vadeli dalgalanmaların 2025 sonlarına kadar devam etmesini bekliyor. Ancak kredi koşullarının iyi seyretmesiyle 2026’da kademeli bir toparlanma öngörüyor. Banka ayrıca, son kredi olaylarının daha geniş bir düşüşün işaretlerinden ziyade kendine özgü durumlar olduğunu ekledi.
Apollo, Athene birimindeki değişken faiz riskini yatırım varlıklarının %2’sine düşürerek faiz hareketlerinden kaynaklanan kazanç etkisini azalttı.
Alternatiflerden beklenen %11 getiri ve benzer varlık büyümesiyle, Morgan Stanley’e göre spread ile ilgili kazançlar bu yılki düşüşün ardından 2026 ve 2027’de %10 büyüyebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
